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财通基金:影响定增基金业绩因素有三

2016-12-24 16:18:23 来源: 中国财经网  跟贴 0

    作为资本市场支持实体经济的重要平台、供给侧改革的推动力,近年来定向增发市场迭创新高。Wind数据统计,截至11月30日,2016年已发行650余只定增项目,募资规模逾1.36万亿元,逼近去年全年总量。2016年发行的定增项目近九成获得正浮盈,定增类资产或成为震荡市资产配置中不可或缺的优质资产。其中,财通基金作为定增市场主动管理投资的领军者,年内新增项目的浮盈总规模已近130亿元,加权平均浮盈率24%。

    业内人士分析,影响定向增发收益的主要因素有三,首先是定增项目的质地。虽然定向增发由于优质资产注入、转型预期较强、大股东支持等因素,成长性较为突出,但不排除“伪”成长的因素,导致收益分化较大。据悉,财通基金创新设立投行部,率先定位于上市公司全方位一体化的金融服务商。投前,结合产业资本分析行业发展趋势、评估标的质量;投中,密切关注标的及竞标机构动态,及时调整报价策略;投后,密切跟踪标的走势,判断最佳退出时机。至今,财通基金已完整经历两轮投资周期,已解禁的260余只定增项目解禁收益50%。

    其次,参与折扣是影响定向增发收益的第二大因素,较大的折扣意味着较高的安全边际,也是收益来源的一部分。随着资金大量涌入,项目竞标难度提高,部分机构不惜以市价甚至溢价中标。凭借强大的平台优势与竞价优势,财通基金年内中标项目的加权平均折扣为15.35%,相较于全市场定增项目平均水平依然保持了6个百分点的优势,在折扣缩窄的当下尤为宝贵。此外,1500余次的报价经验也使得财通基金能够精准感知市场的情绪波动,适时调整报价策略。

    此外,对于定向增发投资来说,除了要充分考虑项目质地,把握较好的参与时点也是至关重要的。历史数据显示,在沪指3000点至3500点之间实施的定增项目,75%的定增项目取得正收益。因此目前或是定增建仓良机。据统计,截至11月30日,权益类市场低位震荡,而定增项目却表现亮眼。2016年前11月全市场实施的一年期竞价类定增项目正浮盈比例近9成


 


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