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券商研究所如何提供更好的投研服务?

2019-07-04    来源: 中国财经网  跟贴 0

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    券商作为专门从事有价证券买卖的法人企业,是资本市场最重要的中介机构,而券商研究所作为券商的智库,其服务质量的高低、服务能力的强弱直接关系到广大投资者的合法权益。随着不少券商发布的研报频遭质疑和“白眼”,券商研究所如何更好为客户提供投研服务成为资本市场关注的焦点。

    回归客户服务

    基于庞大的买方市场,各路券商的投研服务在形式和内容上始终都在不断的暗中较量、推陈出新。近年来券商投研服务的创新体现在三个方面,一是服务形式的多样化,二是观点推送的精细化。

    服务形式的多样化使得如今的客户服务不再局限于电话短信和上门路演,观点还可以通过邮件、微信消息、公众号推送、音频播报、视频直播等形式传播。这些创新的传播形式使得观点的发布更及时、扩散速度更快、接受程度更高。

    穷则变、变则通、通则久。在上一轮行业变革带来卖方研究市场快速发展的之后,不可避免地加剧了行业竞争的激烈,同时随着买方生态、评价机制等等因素的变化,券商研究所无疑又走到了一个十字路口。是继续坚守?还是突破创新?

    回溯券商研究所的发展历程,大致可分为三个阶段变化,第一个阶段是以完整的培训体系打造优秀的分析师,以早期的申万为代表,价值中心在于研究所;第二个阶段是2006-2007年股权分置改革后,上市公司产业驱动市值逻辑逐渐清晰,要求分析师有广泛的产业人脉和影响力,这个阶段更加注重分析师个人IP的塑造;第三个阶段就是当下,随着明星分析师主导的“流量时代”逐渐过去,新一轮回归研究品质的时代逐渐到来。

    天风证券研究所所长赵晓光认为,眼下号召卖方研究转型的呼声,其实本质就是卖方研究的回归。过去市场上普遍的状态是,研究员的部分精力被外部评选所分散,卖方研究未来肯定要回归到对客户的服务上,并且不局限于产业,还要全方位整合资源服务产业,以产业为本。

    定义产业服务本质

    如何确保研究报告以内容为王,以科学性、专业性取胜,为股民提供具有参考价值的专业性投资指南?方正证券相关负责人认为,任何时候,卖方研究报告都必须以科学性和专业性为最基本的宗旨,如此才有生存的价值。方研究针对的是机构客户,提供的研究报告建立在正确的逻辑起点和逻辑推理之上,用数据作证,因此更多的是一种基础研究。而报告所提供的投资建议,是基于前述基础上的一个自然结论。

    天风证券研究所对于产业服务本质的观点,是基于产业与资本连接产生的价值,实际上就是赋能式的投资模式。能帮助企业整合资源、同时帮助企业决策人更好地制定战略,寻找人才、挖掘客户,此外还可以帮助企业导入新的技术、通过“产业、管理、资金、市值”的赋能式综合解决方案,从业助推企业乃至行业的转型升级和价值增长。

    因此,天风证券研究所在赵晓光到来之后,即明确了产业服务的目标,带领团队突破固有的证券研究所靠卡位收取佣金的瓶颈,建立了最富活力的文化和机制体系,并撤销了以往的行政级别体系,全部扁平化管理,打通与其他部门的协同和绩效回报机制。

    在商业模式方面,研究所跟很多政府行政单位或者高新技术开发区成立智库,更好实现帮助产业发展。此外,在信息化系统上,天风证券研究所所有的研究活动、客户服务、项目整合等,全部在研究所平台系统上进行,通过系统实现了信息和数据最优化的最大化的利用。

   “人+数据”打造研究生态

    研究能力是证券公司的核心的竞争力是研究能力,也是整个大投行体系闭环的起点和终点。研究所一边对接的是资产、另一边对接的是资金,可以通过大投行的金融工具,将二者串联起来,实现各种资源的嫁接和整合。这样能够形成一个贯穿企业、产业发展壮大全生命周期的完整生态链条。

    事实上,整个卖方市场都在探索证券研究未来转型与发展的路线图,回归研究本质、服务产业发展也成为大多数的共识。天风证券有何优势能够抢先突破,重构卖方生态?“人+数据”的双重优势,打造覆盖全研究方向与全阶段研究的生态平台,或将成为关键。

    天风证券研究所目前着力打造的核心即两点:一是人,通过研究所的平台,整合优秀的研究院、产业专家,整合各方面资源,前瞻性地挖掘确定性的产业趋势带来的机会。二是数据,证券研究,数据为王时代即将到来。数据背后是逻辑、数据背后是趋势。在掌握更全方位、全视角和精准化数据后,对大趋势的预测和对精细变化的跟踪将变得更加成为可能。这也将是未来决定投资胜负的最核心变量。天风研究所拥有第三方数据、全系统的精准数据,将把研究变为数据的工作。

    在川财证券研究所所长陈雳看来,从券商的角度来说,这些新传播形式的诞生使得时效性成为衡量各家券商实力的一个重要标准,分析师必须要随时关注市场热点、及时发布点评;从客户的角度说,这些新的传播形式使得他们接受服务的时间地点都更加灵活,除了工作日八小时,上下班途中的碎片时间也可以用来听观点,错过的电话会议可以听录音,在外地举办的重要论坛可以看直播,时间和空间的局限被打破,全部的客户几乎都可以享受到券商的所有服务。

   “服务创新的另一方面在于观点推送的精细化。如果说产品的多样性是用来吸引客户,增加流量的,那么消息的精准推送就是用来增加客户黏性的。有了大数据分析,好的投研服务会根据客户的工作地点、行业偏好、持仓情况等个性信息有针对性地推送活动预告和即时观点,分析师也会根据客户关心的热点调整自己的路演内容。”陈雳表示。



 


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