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继小米、美团后宝宝树赴港IPO 阿里复星等股东阵容抢眼

2018-07-06    来源: 中国财经网  跟贴 0

    继猎聘、小米、美团点评等之后,国内母婴领域的头号玩家宝宝树也将赴港IPO。据公开招股书显示股东结构为:宝宝树招股书中最现时股东结构,王怀南(创始人、董事长)为公司最大股东,持股约约26.09%,复星国际持股约24.84%,阿里持股约9.90%。

    阿里助力宝宝树实现规模性利润增长

    有业内人士分析,有了阿里的助阵,将让宝宝树在资本市场的信心大增,并实现长期倍增的规模性盈利能力。据招股书介绍,宝宝树将与大股东阿里展开电商、广告、C2M、知识付费和其他潜在的业务领域开展深入合作。阿里行业领先的电商业务、商户及服务资源和执行力可以帮助宝宝树提升现有变现模式并开发新的变现模式,从而进一步宝宝树生态系统的商业潜力。这其中最能在短期内实现快速增长的是电商和广告业务。

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    首先是电商业务,电商业务作为宝宝树的主要营收来源,2017年营收为3.32亿元,占比为45.6%,其中,来自直销部分的营收为1.74亿元,占比为23.9%,来自平台部分的营收为1.57亿元,占比为21.7%。据悉,阿里将成为宝宝树电商业务的独家战略合作伙伴,并向宝宝树提供运营服务。

    另外,宝宝树2017年来自广告的收入为3.72亿元,占比为51%。同时招股书也指出,双方广告合作包括阿里或来自阿里平台商户的直接广告投放,以及通过增强电商运营将对现有广告业务的间接推动。这也将将让宝宝树的广告业务多重受益于与阿里的合作,实现长效稳定的高速增长。

    专家解读“非经营性亏损”并非实际亏损

    招股书显示,2015-2017年,宝宝树的总收入分别为人民币2亿元、5.097亿元及7.296亿元,复合年增长率高达91.0%。宝宝树2015年、2016年、2017年年度亏损分别为2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元。对此,上海相关财经分析师解读:这3个数字并非实际亏损。由于过往融资发给股东的“可转换可赎回优先股”公允价值增加,带来“非经营性亏损”,这一部分价值变动其实就是优先股投资者按照约定比例转换优先股至普通股所产生的盈利,该“亏损”在上市后的下一个财年会消失。这是新经济股在上市时常用会计处理情况。

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    相反,经营性业绩的持续增长表现才是市场最关注的财务数据。经调整,宝宝树2015年、2016年、2017年经调整年内盈利分别为-1.72亿元、4436万元、1.38亿元。也就是说从2016年开始,宝宝树已实现经营溢利。未来,如何在复星、阿里等大股东助力下,保持现有业务模式的盈利增长,并拓展其他商业变现模式是宝宝树需要努力实现的。

 


 


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