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华讯投资:2018下半年炒股指南(上)

2018-06-15    来源:   跟贴 0

       2018年已快过半,回首上半年,中国A股市场又经历了好多大事,金融市场严监管、设立海南自由港、加入MSCI、继续扩大改革开放及美国发动贸易战,上证指数从年初的3300点左右,下跌至近期的3040点附近。广大投资者灰心者有之,愤怒者有之,沮丧者有之,快乐者比较稀少可能偶然有之,当大家都对下半年行情充满迷茫之际,券商已经开始行动,用中期策略会为大家指点迷津。但券商有大有小,研究员的水平也参差不齐,大家选择时一定要擦亮双眼,以免入坑。比如东北证券的首席策略分析师,在刚刚结束中期策略会上重点推荐传化智联(002010),称其正在打造“智能公路物流网络运营系统”,结果以跌停收盘。

  笔者作为华讯投资的投研总监,在此结合自身多年的一二级资本市场经验,和投资者分享自己的一些投资经验,希望可以帮到各位投资者。由于篇幅较长,预计将分为三篇,本次为上篇。获取更多股市最新资讯和大咖独家观点,请到应用市场下载【淘股王】

  第一招:借力打力投资更轻松

    首先我们要学会借力所谓借力,是说借助与第三方的力量看清楚自己要投资的公司。很多投资者其实一直在用,只是自己没有感觉到,比如上市公司每年的财报审计,就是由专业的会所进行,我们对其专业能力应该是放心的,不放心的是其道德操守,严格点说,是某些会所的道德操守。大部分会所的审计都起到了规范上市公司财务数据的作用,这是我们能借的第一个力。第二个力在监管层面,证监会对于公司IPO的审核趋严为我们排除了不少雷;交易所对于公司财务数据异常波动的问询也让我们有时会了解到一些十分难得的公司数据,有些上市公司对中小投资者爱搭不理,但是对于监管可以鞍前马后,十分周到。在一个健康的市场中,我们还可以借到第三个力,就是其他投资者对于上市的公司分析,有时也非常有价值。

  因为一篇雄文《万字长文强烈质疑雏鹰农牧涉嫌严重财务舞弊》的横空出世,让我觉得今天是个值得纪念的日子。如果以后越来越多的人写这种有理有据的质疑文章,一定会让我们的大A股市场越来越好,让魑魅魍魉无处藏身,但这个愿望能否实现,取决于两个前提条件:

  1)做空要有得赚!国外的做空机构如此活跃如此卖力的寻找瑕疵公司和问题公司,不是因为他们想做股市侠客以除暴安良为己任,而是因为他们可以赚钱,在发布沽空报告之前先卖空股票,然后发布报告打压股价获利。仅以港股为例,近几年被做空的公司就达19家之多。如果加上在美国上市的中概股数量更多,篇幅有限就不一一列举了。

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  这里先给广大投资者解释一下什么叫做卖空。比如A股票现在市场价是10元,觉得它的股价会跌,那么我可以先向持有该股票的机构或者个人借一股A,然后在市场上立刻以10元的价格卖出。一段时间后,A股票跌到6元,我再买回一股A,将A股票还给出借方。这样我就通过卖空赚到了10-6 =4 元。当然,别人不会白借给你股票,你要给人家一点手续费的。

  有一定投资经验的朋友会发现,所谓卖空就是我们国内的融券业务。如果券商合力做大融券业务,那么国内的卖空机制也就建立了,卖空机制建立了,广大投资者做空股票的动力也就有了,这时有些专业的投资者会专门找问题公司,挑他们的毛病,理论上所有的公司都在他们的关注范围内,通过他们检验的公司变得更加可靠,被他们挑出毛病的公司股价大跌成为过街老鼠人人喊打,市场变得更加有效。

  听起来非常美好对不对?但真正实现起来困难重重。 这与我们要讨论的第二个前提条件有关,就是市场参与者的理性程度。

  所谓理性,大概有两个衡量标准,一个是独立思考的能力,第二个是在大家都在跟风时的独立思考能力。无论国内还是国外市场, 市场参与者在一定的压力下都会出现恐慌情绪,只是需要的压力有大有小而已。对于国内市场可能情况更加复杂一些,因为国内总会有些人制造一些人为的压力迫使投资者恐慌,这在体育比赛中叫“受迫性失误”。所以,证监会一直严厉打击操控股价的行为,近两年对于“老鼠仓”、“操盘大佬”的打击力度更是空前,为的就是还市场一个干净的环境,减少投资者受到的“受迫性失误”。在市场达到一定理性程度之前,如果贸然做大融券业务,反倒是激励了市场用谣言、恶意中伤等手段对上市公司进行恶意攻击,将不利于市场的稳定。

  然后我们再来学习借力打力上表中被做空机构选中的公司并非个个都有问题,有些是被误伤的,有些只有小问题却被市场放大了,如果我们可以找到这些公司,就可以抄底之后等待股价反转。

  被错杀的最典型的两个公司就是瑞声科技和敏华控股。做空机构对这两家的分析明显具有误导性,对于相关细节并没有完全弄清楚,甚至有为了自己做空的目的故意误导投资者的嫌疑。如果各位投资者不被市场恐慌情绪影响,冷静的分析公司历年财务情况,做空报告的指控和上市公司对于指控的回应,那么能得出的结论只有一个:股价下跌是难得的买入时机!这就是借力打力!

  当然,使用借力打力无疑对投资者提出了更高的要求,比如要对公司的情况比较熟悉 ,可以评估做空报告的指控是否属实,对于公司的财务状况要有比较专业的分析等。

  大部分的市场参与者都是业余参与,有自己的工作和事业,所以以上的要求对于大部分投资者来说都比较难以达到,这时我们又可以借力了,市场上有很多靠谱的专业投资者与各行各业的专家,咨询他们会是一个好的选择,例如咨询我们华讯投资!

  下次我们会跟投资者分享第二招:保住本金!论本金的重要性!敬请期待。

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来源:华讯财经网 作者:华讯投研总监郑宁


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