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【芝商所】如何理解当前的WTI原油期货远期曲线

2017-01-10 13:21:57 来源: 中国财经网  跟贴 0
    关键词:芝商所,原油期货,期货
   
    下面的三年 WTI 原油期货远期曲线图,是个人用上个星期五 (2016年12月30日) 原油期货收市价格数据构建而成。

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    从这个曲线我们可以清楚的看到:在今年6月之前原油期货市场具有强烈的方向性,同时也看到从2018年1月份开始,原油期货对2017年最高价格出现一美元的贴水。

    如何理解这一当前的WTI 原油期货远期曲线图形?下面是个人的看法。

    第一、从今年2月到今年6月份原油期货价格基本上是在跳升,每一个月和前一个月相比出现80美分的升水。从基本面来讲,这是由于夏天对汽油的需求造成。同时石油输出国家组织减少生产,投资者持有超过40万手净多头原油期货,主要集中在二月、三月、四月、五月和六月的期货合同之中。

    第二、令人费解的事:在当前的原油现货价格基础之上 (大约在52 至 53美元之间),页岩油工业情愿在 56美元左右对2018年和2019年的生产进行套保。

    第三、衍生品市场远远大于现货市场,造成夏天之前市场缺乏卖方。

    原油期货怎样交易:

    基本面是由夏天对汽油 (RB) 的需求构成的,买入汽油原油裂解价差(RB‧CL)?

    炼油厂利用原油期货合同,将生产所需原油的买单分散到每一个月份。

    投资者短线交易,利用期权保护头寸。

    芝商所旗下的WTI原油期货是全球流动性最佳的能源合约,2016年初至今的日均成交量超过110万张合约。与此同时,亚洲时段(北京时间早上8点至晚上8点)的日均成交同比几乎翻倍至15万张合约,占全球交易总数的近15%,原油期货也是亚洲时段流动性最高的商品期货合约之一。更重要的是,WTI原油期货亚洲时段的价差较美国交易时段的差距日益缩小。

    了解更多,请访问芝商所中文网站。

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