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郭文贵的“传说”

2015-01-06 15:14:40 来源: 中国财经网  跟贴 0

  尽管刻意保持低调,方正证券与民族证券的并购,还是引起了资本市场对这位资本市场超级玩家的关注

  郭文贵堪称资本市场超级玩家,曾在90年代初于郑州建设“中原第一高楼”,随后转战北京,借力保利地产盘活奄奄一息的地产公司,京城第一豪宅盘古大观亦是出自其手。

  尽管刻意保持低调,方正证券(601901.SH)与民族证券的并购还是引起了资本市场对他的极大关注。

  不论是运作大手笔的地产项目,还是资本运作,郭文贵都展现了惊人的能力与实力。

  玩转民族证券

  停牌一个月后,方正证券9月26日宣布,初步确定通过发行股份吸收合并民族证券,由于并购程序较为复杂,目前尚未披露较详细的吸收合并方案。

  民族证券自2011年被民营房地产公司北京政泉置业有限公司(现名“北京政泉控股有限公司”)收入囊中,至今刚满两年。券商牌照放开政策尚未明朗之时,政泉控股为何要放弃当初打败了众多央企购来的民族证券?

  “通过方正证券增发换股,也就相当于民族证券这块资产获得上市,”一位不愿署名的券商分析师向本刊记者分析,“如果民族证券等待IPO,时间成本太高。并购给方正证券带来的市值溢价,能让政泉控股更快获得投资回报。”

  2010年12月16日,按照“一参一控”的监管要求,民族证券原第一大股东首都机场集团在北京产权交易所公开挂牌转让其持有的61.25%的股权,挂牌价16亿元。而一年前,石家庄市商业银行向政泉控股出售其持有的民族证券6.81%股权时,售价即达到2.91亿元。相较之下,政泉置业入主民族证券的价格可谓“白菜价”。

  2011年6月,民族证券完成工商变更,政泉控股如愿上位,其持股比例合计达到68.07%,先后投入达19亿元。

  完成大股东变更之后,民族证券也屡屡传出积极调整人事架构、订立业绩目标、计划2014年上市的消息。

  然而2011年业绩报告显示,民族证券实现净利润7247.76万元,同比下降77%。截至2011年底,民族证券净资产仅有20.61亿元,在行业中处于中下游水平。2012年,民族证券净利润回升至5.62亿元,但投行业务、理财业务都先后曝出危机。根据相关监管部门发布的券商IPO最新要求,民族证券IPO前路漫漫。

  持股民族证券不论是业绩还是IPO渠道都未能给政泉控股带来丰厚的回报,但政泉控股持股期间也充分利用了民族证券的价值。

  2011年10月,民族证券董事会、股东会通过决议,同意购买北京市朝阳区北四环中路27号盘古大观部分楼层,作为公司的新办公场地,总费用12亿元。

  盘古大观由北京盘古氏投资有限公司(下称“盘古氏投资”)投资建设,而政泉控股与盘古氏投资实际控制人都指向郭文贵。

  最后因为到2011年年底,盘古氏投资仍未“取得该房产的权属证明”,不得不取消了卖房计划,但是民族证券先行支付的10亿元购房款,直到2013年1月17日才归还。

  卖房不成后,盘古氏投资又与民族证券订立了10年期《写字楼租赁合同》,合同金额共计7.55亿元。

  与此同时,2013年3月,新时代信托发行的一款“蓝海90号结构化信托”产品,以10元/股的价格向政泉控股有限公司增资并持股,其担保即包括民族证券的股权质押。

  扳倒大腕

  民族证券的几番转手,郭文贵都能赚得盆满钵满,但另一股东东方集团(600811.SH)颇为“委屈”。

  方正公布并购公告的次日,东方集团公告称,终止2013年5月公司与民族证券各股东方签署的《2013年第一批增资扩股协议书》。原本协议中确定的对民族证券分批实施增资扩股的计划夭折。

  对于终止增资的原因,东方集团表示:“鉴于目前方正证券已停牌,如此时再启动民族证券的增资,必将涉嫌通过内幕交易、获取不当利益,违反监管规定,给重组审批带来不利影响;同时,公司合并已进入实质性谈判阶段,标的资产已锁定,拟合并方已明确表态终止二次增资是合并重组前提,受上述障碍所限,公司合并重组和实施第二批增资无法兼顾。”

  截至公告日,东方集团对民族证券的持股比例为4.67%,如果能够完成增资扩股,持股比例或将达到15%。

  但政泉控股对民族证券的持股比例却在2013年悄然上升。据民族证券官网显示,民族证券注册资本已达44.87亿元,政泉控股对民族证券的出资额已达37.87亿元,增资金额达28.38亿元,持股比例上升至84.40%。2012年年报披露时,政泉控股持股份额尚为68.07%。

  败给政泉控股的不仅仅只是东方集团,一次次与央企等大腕的较量,政泉控股都展现了不俗的实力。

  2011年民族证券股权转让之际,首都机场设定了苛刻的竞购条件,其后保利集团、中国石油集团、国电集团都曾被认定为新东家。彼时作为二股东,东方集团享有优先受让权,也成为传闻中的接盘方之一。最终,却由当时默默无闻的政泉置业摘得。

  最近的案例是,2013年6月,北大医药股权转让尘埃落定,大股东北大医疗产业集团有限公司以直接持有的和通过全资子公司西南合成医药集团持有的合计7000万股,分别向北大教育基金会、政泉控股转让3000万股和4000万股。转让股份占到北大医药总股本的11.75%,股权转让完成后,北大教育基金会、政泉控股将跻身北大医药前四大股东。

  此次股权转让的价格为9.20元/股,股权转让之后,北大医药的股价便由谷底一路攀升,最高至15.25元/股,政泉控股可享数亿元浮盈。同时政泉控股又在9月将6.71%的北大医药股份进行质押套现。

 
 

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